从1月份社融增量数据来看，伊朗色在企业信贷保持较高规模、伊朗色居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

在地方财政层面，报复预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，报复用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，迟迟欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

近年来，行动析中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、行动析每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。无论是国债还是地方债券，南深发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，南深约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。摘要：入解2024年的货币政策将力求避免被动的、入解滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，伊朗色2024年的货币政策将力求避免被动的、伊朗色滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。随着准备金率的下调，报复银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，报复有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

迟迟四是适时增发政策性开发性金融工具。

行动析（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。目前，南深中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

尽管近几个月来，入解美国通胀下行比市场预期稍慢，入解但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。从1月份社融增量数据来看，伊朗色在企业信贷保持较高规模、伊朗色居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

在地方财政层面，报复预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，报复用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。鉴于中央财政状况良好，迟迟财政部门还可从中央预算稳定调节基金、迟迟中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

(责任编辑：蔡莹莹)